今週のウィークリーアナリシスは、恒例米国株式市場と取引優位性のある銘柄を分析した後、FX（カナダドル）の分析解説。今日のテーマは、最近買った大麻株の紹介と、チャート分析をしていくよ！

こんにちはオルカ(＠orca_blog)です。
オルカのインスタ
*インスタでは個人的に好きなor買った中長期銘柄を紹介しています！

今回のウィークリーアナリシスは、T3ライブのサミさんのYoutube分析で出ていたことを含め、現在のマーケット分析と先週の取引。そして中長期的な取引で、取引優位性のある銘柄、恒例カナダドル（USDCAD）の分析をします。今日のFX部門では、今週取引優位性のある通貨ペアも紹介しています。また、今日のお題として、最近買った大麻株の紹介と、大麻株分析を紹介します。

先週の取引・マーケット分析

先週は上げ基調の週でしたね。IWMが20MAを超えてくれたので、次の抵抗帯まで上昇してほしいですね。QQQは微妙な感じでしたが、テック系個別で見ると、上げていたのも多かったように思います。半導体が上がってきてくれたのは嬉しいです。今日は、マーケット分析と先週の銘柄のあと、数週間前に紹介していた中長期的な銘柄がその後どうなったのか、そして、中長期的に取引優位性のある銘柄を解説します！

先週の結果とウィークリーアナリシス

マーケット全体の分析
SPY: 0:08~
IWM: 0:48~
QQQ: 01:26~

先週紹介していた銘柄の結果
PFSI: 02:18~
UXIN: 02:42∼
TSN: 03:15∼
GMDA: 03:43~
AEO: 04:13~

以前紹介していた中長期的な取引の銘柄の結果
NOC: 04:43~
GSM: 05:35∼
ABBV: 06:16∼
ENBL: 06:40~
HDSN: 07:09~

今後中長期的な取引優位性のある銘柄の紹介
ARE: 08:10~ (weekly resistance breakout)
DXC: 08:58~ (weekly 123 pattern)
CVS: 09:42~ (weekly 123 pattern)
HL: 10:40~ (weekly 123 pattern)

取引ポイントの用語ですが、こちらでチャートパターンについては解説していますので、ぜひこちらの記事もご覧くださいね。

では、現在のマーケット全体についてですが、ここでも簡単にまとめると、SPYは、週足レベルのレンジ内で推移していますね。下げてもレンジ下限までは許容範囲なのと、もし上昇するなら、上限を試してきたときの圧力がどの程度かに注目です。

IWMも、これもまだ週足でレンジ内を推移していますが、日足では20MA超えて上げてきましたね。空売り比率が低いことや、金曜日の陰線が気になりますが、上昇するなら、まずは直近高値230は超えてきてほしいですね。今週下落になる場合は、日足20MAを深ぼるようなら、そこからの下落は大きくなる可能性が高いですね。

QQQは週足陽線ですが、先週明けは上げていましたが、ここ数日は横ばいですね。短期的な方向性が分からないので、週明けギャップアップするなら、まずは前回高値まで届くかを見ていきたいです。ただし、もし20MA,50MAを深ぼるなら、三尊形成にも見えるので、そこからの下落は強含む可能性はあります。

サミさんの分析では、SPY、IWMはモメンタムがないけど、オールタイムハイなので、依然上目線。QQQは週足がブルなので基本上目線だけど、日足では上げ圧力限定的で、もしかしたら数日はプルバックの下げが来るかもしれないね。とのことでした。

サミさんの話では、夏季は大抵相場が暇になるので、全体的に今後もあまりモメンタムのある値動きはこないかもしれない。とのことです。今のところ、相場を動かす原動力（catalyst）がないので、次の決算シーズンまではこんな感じの可能性はあるかも、と仰っていますね。

最近買った大麻株の紹介とチャート分析！

こちらが5月26日にツイートしたものなんですが、

もしかしたら大麻株も、良い買い場かと思いましたので、いくつか買った、もしくは買い増した銘柄がありました。

乱高下で不安定な大麻株ですが、全てが投資対象として悪いわけではないかなと思います。そこで今日は、中長期投資に良いと思う銘柄を紹介して、現在のチャート分析もしていきます。

買った大麻株について

こちらが個人的に良いと思う大麻銘柄です：

まず、大麻株のETFですが、大麻株ETFは実はいくつも種類があるんですね。知る限り5,6つくらいあったかと。

ETFの選び方は、以前紹介しているこちらの記事を、ぜひ参考にしてもらえたら嬉しいです：

参考記事

ここでも簡単に紹介すると、ETFを選ぶ際に特に重要視することは、

パフォーマンスは良いか？
手数料は他と比べて安いか？
入っている銘柄は分かっているか？

特にこの3つかと思います。

これらを踏まえて、個人的に一番良いなと思ったのがTOKE。これは他と比べても同じようなパフォーマンスを出していて、手数料が最も安い大麻株ETFなんです。

入っている銘柄、特に確認すべきはTop10から15くらいまでだと思うのですが、だいたいどこの大麻ETFも同じなんですよね。

ですが、手数料が高めのMJも持っている理由は、初めて大麻株を買った当時は、他に大麻ETFがあることを知らなかったから、なんですよ^^；

ですが、MJを買ったのは去年の10月くらいで、まだ利益出ているので保持しているのと、以前調べたZYNE株が入っていたこともあるので、まだ保有しています。ZYNEは個別株は買いたくないけど応援したかったので、どこかで持ち続けたい銘柄なんですよね。

そして個別株を選ぶ場合は、リスクが上がるので会社をもう少しちゃんと調べないといけないのですが、私が選ぶ基準はこれ：

決算書は良いか？
たとえ赤字でも今後需要がありそうか？
長期的にチャートが魅力的か？

GRWGとIIPRに関しては、現時点では決算書もそんなに悪くないのと、今後期待している企業だから買っています。ジムクレーマーもこの2つは押していましたよね。

そして、これは個別株もETFも当てはまることですが、長期投資ではなく、中長期的な長めのスイングトレードであれば、チャートを重視して、あまり決算書が良くなくても買うことがあります。MOなんかはその例です。

というか、まだMOはちゃんと調べていない、ということもありますが、タバコ嫌いからは毛嫌いされているものの、一応黒字企業ではあるのと、一定数根強い需要があることは確かですね。

大麻株セクターが期待されている場合、セクター全体が短期的に上げる傾向があるので、その場合は個別株を買うよりも、ETFの方がリスク少なくトレードできますし、そもそも保有期間が1年以下であれば、手数料は大して重要ではありません。

私は今後、アメリカの経済政策で大麻セクターは上がると思っているので、安くなったら保有するようにしています。

大麻株のチャート分析

大麻株のチャート分析は、動画で紹介しているので、良かったら見てみてくださいね。

*1.25倍速がちょうど良いです。。
大麻株ETFについて
● ETFについて　00:15~
● MJ　01:02~

大麻個別株について
● TLRY　02.25~
● OGI　03:32~
● CGC　04:32~
● IIPR　05:40~
● MO　06:50~
● ZYNE　09:00~
● HEXO　10:35~
● XXII　11:23~
● CRON　12:20~
● GRWG　13:35~

簡単にまとめると、大麻銘柄の多くは同じような値動きをしています。

長らく下落していて、その下落をサポートするトレンドラインが引けている状態。

いくつかの銘柄はそこをブレイクアウトして上昇いるけど、ここから上昇継続するかどうかは、今後の調整値幅が重要だよ、ということですね。

もし、そのトレンドラインや移動平均線を意識して、調整を作れるなら良いですが、それを割った場合は、長らく機能しているサポートラインでどういう値動きになるのか、が次の注目ポイントです。

ただ、この中で違ったチャートを作っているのが、IIPRとMOなんですね。

この2つも、中長期的な買い場として、今はありかと思っています。ただし、これらの銘柄も、命綱のサポート領域を割った場合は、一旦撤退が良いですね。

そして、この中で最も取引すべきではない銘柄は、XXIIです。これは長期的にも魅力的ではないですし、短期トレードだったとしても、崩れやすいチャートなので、初心者なら手を出さないほうが良いです。

FXの今週の分析

最近は、自分が取引できる環境を考えながら取引していることもあり、先週のカナダドルは全く取引していませんでした。なので今日は、今週取引優位性のある通貨ペアをいくつか紹介したいと思います。そのあと、先週の値動きも見ながら、カナダドル（USDCAD）の分析をしていきます。最後の分析だけ見たいよ、という方はこちらからどうぞ。

今週取引優位性の高い通貨ペア

今回紹介する銘柄はこちら：

自分が取引している場面ってどこか考えた時、方向性の明確なトレンド、なんですよね。というか、一番分かりやすいですよね^^；

カナダドル（USDCAD）の場合なら、ある程度銘柄研究もしているので、スキャルピングでも戦えるんですが、他の通貨ペアで取引する場合は、短期足取引になればなるほど、ある程度その銘柄と付き合わないと分からないことって多い気がしました。

今回紹介するのは、どの銘柄も方向性明確で、力強くトレンド継続しそうな銘柄ですので、皆さんの今週の銘柄選定の参考になるかなと思いました。

USDCHF
この銘柄は、長らく下落していたのが、終盤を迎えているようなチャートパターンが出ています。

これは4時間足ですが、長らく機能していた下落トレンドのトレンドラインを、明確に上抜けていますね。

もし、これが逆三尊として機能するなら、ここから落としてきたときの下げ止まりに注目ですね。そこでもし、0.896の節目かそれより上で下げ止まり、上昇に転じるような値動きを作ってくれるなら、そこでロングエントリーしたいです。

ただし、もしもその節目を明確に深ぼって下落するようなら、下落継続かな、といった見解です。今週前半の値動きをよく観察していきたい銘柄です。

GBPJPY
これは長らく上昇トレンドが続いている銘柄の一つです。まだまだ上昇圧力が強いチャートを見せています。

上昇トレンド形成の過程で、エッジを作り、そこを上抜けたところですね。このまま上昇することも十分ありえると思います。日足の１２３パターンの可能性ですね。

もしここでロングエントリーするなら、まずは20〜25%玉で、エッジ上限にロスカットを引いて持つのは有りかな、と思っています。

もしそこでロスカットになれば、次の下げ止まりに注目です。このエッジ上限までで下げ止まる場合、その後上昇に転じるにも時間かからないでしょうが、エッジ内に戻るならしばらく様子見になりますね。

そこでエッジ下限を超えて下落するようなら、しばらく、少なくとも今週中に上昇再開は難しいだろうな、と思います。

EURJPY
これもポンド円に似ていますね。長らく上昇していて、エッジ上限を上抜けています。

これも日足の１２３パターンの可能性はあるかな、と思うので、ここでロングした場合、25%玉で、ただしここでのロスカットは日足最安値下に置きます。この一番上の節目ですね。

もしロスカットになっても、白いエッジ内で下げ止まるなら、そこからの上昇再開は早そうですが、ここを深掘るならしばらく様子見になります。

もし下の節目（上から二番目の横の節目）を超えて、グレーのエッジ内に戻るようなら、完全にシナリオの修正が必要だなと考えています。

CHFJPY
この銘柄は迷ったのですが、一応紹介しておきます。これも長らく上昇トレンドを作っていて、最近チャネルブレイクアウトをしています。

木曜日足は大陽線ですが、金曜日にはその半値を戻して下げています。ですが、依然上昇の可能性は秘めているかなと思います。

これは週明けの値動きを見て、どこで下げ止まるのかに注目です。これがもし、一番上のトレンドラインや節目近辺で下げ止まるなら、上昇継続目線で見られますが、この上から2つ目のトレンドラインを深ぼる下落をしてくるなら、シナリオ変更しないといけませんし、その可能性はわりと強いのかも、とも思っています。

これまでの上昇過程を見たときに、どちらかといえばチャネルの下限の方が意識されているようにも見えるので、そういう場合、一度チャネル上限をブレイクアウトしても、またチャネル内に戻ってくることが多いんですよね。

とりあえず、週明けは観察します。

CADJPY
この銘柄には、スキャルピングで痛い思い出があるんですが、長期的なトレンドを作っているときは、スインガーにとってとても美しい銘柄です。現在、月足週足レベルで綺麗な上昇トレンドを見せています。

このチャートは日足ですが、これまでの上昇エッジを上抜けて、更に上に向かって進んでいますね。

これも日足で１２３パターンの可能性があるので、ここからロングをする場合、ロスカットは木曜日の最安値、つまりこの上の節目辺りになります。

ただし、もしそこまで下げてきた場合、ブレイクアウトフェリアになるので、どちらかといえば、そこからすぐ上昇するよりも、エッジ内に逆戻りの可能性が高くなってしまう気がします。

そうなったら仕方ないですが、下げ止まりに注目し、様子見になりますね。下げもエッジ内に収まれば、またいつかは上昇するでしょうが、今週中にそれが訪れるかと言われたら、それは厳しそうです。

現在のカナダドルの分析とエッジ抜けの兆候

では、カナダドルの分析ですが、先週のカナダドルはほとんど動きがなく、前回言っていた安値切り上げエッジを形成していますね。

これが先週時点での４時間足ですが、ここからこのレンジ内を、ただ安値切り上げながらうろうろして終わりました。

じゃあ安値切り上げだから、今週はここから上昇するのか？というと、そうではないような値動きです。今日はその意味を解説します。

とりあえず、まずは今週月足が確定しそうなので見ていくと、

下落継続ですね。

週足も見ていくと、

前々回の足にインサイド、つまりレンジを作っていることが分かりますが、断然下げ優位です。

日足は、

レンジ内を推移していて、これと言って面白い値動きではなく見えますよね。ただ、ここのレンジ内の値動きからも、下落優位であることが分かる値動きがあります。

あとで解説するので先に４時間足を見ますが、

この値動きが決定打なのですが、いくら安値切り上げていても、これは上昇優位ではないのです。この安値切り上げと、上昇優位な安値切り上げの値動きは違うんですね。

例えば、これが前に紹介したカナダドルの突発的な上昇前の値動きですが、

これは、上昇前に安値切り上げていますし、実際ここから大きく上昇しています。

ちょっとこれは、相場環境が全然違うので、そこまで良い例ではないかもしれませんが、これと今週の４時間足の値動きと、何が違うか分かりますか？

それが：

前者は上のトレンドラインがより意識されていて、後者は下のトレンドラインがより意識されていること
意識されているトレンドラインに刺さるような値動きをしていること

今回の４時間足の値動きを見ると、エッジ上限とエッジ下限、どちらの方がより多く試しているかを見ると、下限ですよね。それでいて、その下限の試し方が、刺さるような、というか、ベタつくように陰線坊主で引けていたりしますよね。

で、上昇した方のチャートを見ると、切り上げている安値のトレンドラインよりも、エッジ上限のトレンドラインのほうが、ロウソク足がベタつくような、上に重い値動きなんですよ。説明が難しいですが^^；

要は、より意識されるトレンドラインの方に抜けていくことが多いということなんです。

こうしたところから見ても、現時点のカナダドルは、依然ここからの下落のほうが優位に思います。

ちなみに、日足でもその傾向が見えていて、それは大陽線直後の大陰線のロウソク足に注目します。

これを見たときに、大陽線を付けてきても、それを覆う大きさの大陰線が引けているんですね。

もし、このレンジを上抜けて上昇するためには、ここからエッジ上限や、レンジ上限を何度か試す値動きが必要かなと思います。週明けの値動きが楽しみですね。

あとがき

今週、メモリアルデーなので、月曜日はマーケットはクローズですね。ジムクレーマーが言っていた、メモリアルデートレード銘柄の、テスラとGMは先週買っていますが、今のところ好調です。まぁ、これまで下げすぎていただけ、というのもありますよね。。また、前回のアナリシスで紹介したおすすめSPACのIPOEですが、おそらく今年最も多い保有銘柄だと思います^^； これで大きく下落したら笑い話ですが、マージしてからしばらくは上昇するんじゃないかなーと、未だに信じています。

また現在、決算書分析の練習もしているので、この企業の株買おうか迷っているから分析してほしい、他人の分析が見てみたい、理由は何でも良いので、良かったら利用して下さい。個人の名前やメルアドなどの個人情報は一切必要ないので、こちらからは誰が投稿したか分からないようになっていますので、ご安心下さい。こちらからどうぞ。

安定大麻株の一つ、Grow Generationってどんな会社？という方のために会社概要、決算書、チャート解説をしていくよ！

こんにちはオルカ(＠orca_blog)です。
インスタ：オルカのインスタ
＊インスタでは個人的に好きなor買った中長期投資銘柄を紹介しています！

決算書分析を練習するために、ここ1ヶ月くらいアンケートも準備しているのですが、誰からも連絡が来ないので、痺れを切らし自分で投資仲間に聞いてみたところ、Grow Generationは？という話になりました。

というか他にも聞かれたんですが、どれも難しそうで、自分が調べてまだ理解しやすいセクターってことで大麻株になり、そこで一番投資対象として良いのを適当に、って言われたのでこの銘柄にしました。これまでだだ下がりで、放置されてきた大麻銘柄ですが、最近はじわじわと戻してきていますよね。

ちなみに、分析してほしい銘柄は随時募集しているので、良かったら利用して下さい。私の分析力で良ければですが、特に調べてほしい部分、セグメント、など教えてもらえたら、そこを重点的に調べます！分析レベルは過去の記事を見てみて下さいね。個人情報は一切必要ないので、こちらからは誰が投稿したか分からないようになってます。

ということで今回は、ジム・クレイマーも推奨している噂の安定大麻株、GRWG (Grow Generation)について見ていこうと思います。

水耕栽培超特化ビジネス、Grow Generation

Grow Generation（以下GRWG）は、主にカンナビス等の栽培方法である、水耕栽培に特化したリテールビジネスを展開しています。

会社概要

• 本部：アメリカ コロラド州 デンバー
• 創立： 2014年
• 業界： リテール
• ビジネス：水耕栽培関連商品をBtoB, BtoCで販売
• 規模：4億ドルくらい
• サービス提供国：アメリカ国内

設立は2014年で比較的新しい会社ですね。上場は2016年の11月。株価の推移は、

今回の一連の下落に巻き沿い食らって下げていますが、大事なのは中身ですからね！

ところで私は水耕栽培って何だっけ？というレベルだったんですが、

水耕栽培とは、土を使わない栽培方法だよ！屋内で育てることが多いから、害虫がつくことも少なく、狭い場所でも栽培できることが魅力だけど、そのために揃える道具や備品、管理は大変なんだ。

小学校の時、よくヒヤシンスとか、水につけて育ててましたね。GRWGは大麻株、と言われているので大麻栽培のみに特化しているのか、といえばそうではなく、水耕栽培全般のサプライヤーです。

GRWGのビジネス・商品とは？

肝心の商品やビジネスですが、GRWGのYouTubeチャンネルがあったので見てみると、トップの動画がこちら：

大きな園芸用品の流通センターですね！水耕栽培に必要な栄養素や防虫剤、カンナビス栽培に必須のLEDライトだったり、水耕栽培の1から10まで豊富に取り揃えられている感じです。

サイトといい、YoutubeなどのSNSも定期的に更新されているのは好感が持てますね。YouTubeコンテンツを見てみると、新商品、自社の目玉商品だったり、商品の使い方、作り方などが更新されています。これは消費者にも分かりやすい。

GRWGのセグメントはこちら：

小売はB to Cでの店舗販売です。コマーシャルは、これはB to Bのことで、ビジネス向けの大規模な水耕栽培運営のためのセグメントですね。Eコマースはそのままの通り、オンライン販売です。

ちなみに、オムニチャネルとは、実店舗やオンラインストアなど、あらゆる販売や流通を統合することを言うよ！

実店舗とオンラインを同時並行するって、在庫管理のアップデートなど、これだけ規模が大きいと大変そうですね。

サプライチェーンに関しては、いまいちピンとこなかったので調べてみました。これはオクラホマなど、米国でも数箇所にある流通センターでは、倉庫保管、流通、ビジネス向けに直接の履行などの機能もついている、とのことで、例えば、

園芸用品センターの場所への製品の出荷
オンラインプラットフォーム用のピッキング、梱包、出荷
商用顧客への直接の履行

も一緒に行っているよ、とのこと。

そして、自社ブランドですが、これもそのままの通り、自社製品の商標です。こういった自社製品があることは、それを米国各地のローカルな園芸用品店に仕入れてもらうことで、今後の収益拡大にもプラスになりますよね！

役員はこんな人たち

まず、CEOのDarren Lampert（ダレン・ランパート）さんを見てみましょう。

なんというか、穏やかでにこやかな表情の裏には、逆風に強そうな、底力を秘めていそうな方ですね^^；

これは昨年8月の内容ではありますが、最初にダレンさんが、会社創立の動機として仰っていたのは、

今後カンナビス業界が伸びることに目をつけたこと
何かの分野に超特化することで成功しているモデルに目をつけたこと

そんな感じで、カンナビス界のホーム・デポを作りたい！という思いで会社を立ち上げられたようですね。もう現実になっていますね。

ジムの話によると、小売上高も毎期50%近く伸びている、とのことで、ジムが押している理由が分かりますね。

経営の方はどうなんでしょうか。FormS1には、

経営陣の説明がありますね。

CEOのダレンさんですが、これまでの活動拠点はニューヨーク。証券訴訟系の弁護士として1999年まで活躍された後、2000年からはポートフォリオマネージャー及びプロップトレーダーをされています。その後2010年から会社創立までは個人投資家。正にTHEエリート。ですね^^；

他の方々のそれぞれの役割を要約すると、

その他、サイトの方も確認すると、ボブ・ナルデリさんは、元ホームデポのCEOを務めていた経験があるそうで、どの方も高学歴に加え、企業のトップの経験、投資家としても経験豊富な、THEエリート集団が経営する会社ということが分かりますね。

ライバルは？GRWGのビジネス戦略！

とはいえ、いくら水耕栽培に特化していても、水耕栽培の園芸用品店はそこら中にありますし、差別化はどうしているのでしょうか。

Grow Generationのビジネス戦略を一言でいうと、“買収” ですね。

決算書を見ていても、買収の話がたくさん出てくるんですね。これまでの買収は20店舗以上！これが買収したブランドの一部：

そして10Kのビジネスの最後にこの一言：

Our plan is to continue to acquire, open and operate hydroponic/gardening stores and related businesses throughout North America.

要は、今後も北米全土で水耕栽培/園芸店、その関連事業を引き続き買収し、開業、そして運営していくことを計画しています。とのことです。

これは、FBのマーク・ザッカーバーグ、セールスフォースのマーク・ベニオフを匂わせる、ライバルになりそうな優秀な新芽を根こそぎ摘み取るぞ作戦ですね！

それ以外にも、顧客の事業へのアドバイス、必要製品やそのアシスタンス、配送といった、一箇所で全てが揃う、エンドtoエンド方針も、他社にはないGrow Generationの魅力の一つになっています。

こう決算書分析していると、その企業の従業員にでもなった気分ですね。。^^；

GRWGの決算書分析

では、会社の決算書分析ですが、まずは年次決算の10Kからを見ていきます。

財務状況を見てみよう

こちらがバランスシート(P18~)ですね。

流動性有りの累積赤字。ですが、赤字は減少傾向ですね。

貸借対照表（P19）は、

売上は2倍以上、純利益が4倍。こんな優秀な損益計算書は初めてみました。。^^；

ついでに、直近10Qの貸借対照表も見てみます。これは1月から3月の3ヶ月比で、2020年と2021年で比べています。

2020年の3月までなら、アメリカなのでそこまでコロナの影響はないはずですね。むしろ、2021年のほうが、コロナの影響があってもおかしくないかもしれません。

にも関わらず、粗利が3倍近く増えていて、結果純利益は黒字化していますね！

では、10Kに戻りキャッシュフロー（P20）で現金の流れもサラッと見てみると、

そうか、在庫がえらい多かったからバランスシートが良く見えたんですね。営業からのキャッシュフローがマイナスです。前年と比べて1/15と大幅に減ってはいますが、これは良くないポイント。

買収戦略企業だからか、投資からのキャッシュフローがえげつなく見えますね。純利益の8倍近くの額になっています。どうやってその現金を得ているのか見てみると、やっぱり増資ですね。

今年のも見てみましょうか。

まだ3ヶ月目ですが、既にしていますね。買収で調べると、2021年で既に14店舗の買収をしたとのこと。今年は他にも大きな買収はあるんでしょうか。

10Kにはこんな記述が。

最後の方に、主要なパイプラインの買収は2021年で終わる見込み、と書いてありますね。

ですので、まだしばらくはこの買収の嵐は続くのかもしれませんが、先はそう遠くなさそうです。

これらを踏まえて気になるところ

今のところ、気になるのはこの２つ。

やっぱり、黒字化していないのに積極的な買収を行う、という戦略は、どうしても利益以外から現金調達が必要になります。

金融機関から借りることもあるでしょうが、昨年の決算書を見る限り、今年も増資をする可能性は十分ありますね。

また、大麻銘柄全般に言えることですが、大麻セクターが今後広がる分野とは言われていますが、法律面での規制に抗うことはできません。今後、レクリエーション（嗜好品）カンナビスを合法化することも増えてほしいな、とは思いますが、それは各州次第です。

ということで、これらを考えると、まだ短期的、むしろ今年は少なくとも、株価の上げ下げが安定しない可能性はあります。

ですが個人的には、素晴らしい超特化ビジネスモデルだと思うのと、CEOがやり手だと思うので、長期投資では買いたい株です。

自分で決算書分析できるようになろう

個別株を選ぶために詳しく決算書を読めるようになりたい！という方は、私も入っている、鈴木花子先生の有料クラスがお勧めです。

有料クラスにはいくつか種類があり、簿記を学ばず決算書だけ簡単に分析できるようになるクラスや、本格的に簿記から学ぶクラス、ある程度会計用語が分かっている方ならいつでも入れる実践クラスなど、様々なクラスがあります！

私は2020年の夏から簿記から学ぶクラス⇒その後実践クラスに入っているのですが、当初は“決算書って何？”というレベルだったんですよ^^；ここで紹介している私の企業分析は、まだまだ深堀りできる要素はありますが、それでも一年間、週に1回1時間会計を学ぶだけで、少なくともこの程度は分析できるようになります。

現在はDiscordで色んなメンバーさんと情報交換ができるのですが、テック系偉人、初心者と言いながら最強のパフォーマンスを出す天才女子投資家など、天才がたくさんいるのでとても勉強になりますよ^^ 最近ではメンバーの方なら誰でも使える、凄腕AIプログラマーの方が作る分析ツールも使用可能！花子先生のYoutubeもぜひ見てみてくださいね。

こちらが最近の動画ですが、ユーモアセンスありすぎで面白過ぎますね。

もし、全くの初心者や英語に慣れていない方で、これから決算書分析や簿記から学んでみたいという場合は、まずはこちらの花子先生の米国株投資について解説した本がオススメ♪
　　　　
こちらの本は、日本語だけでなく英語での解説もあるので、英語学習にもとても良いので、英語の決算書も読みやすくなります。米国在住者の自分も専門用語などとても勉強になりました。できるだけ難しい単語や表現を使っていないので、すごく分かりやすいですよ。長期投資の株を決めるのに、決算書分析でこれだけはおさえて！というキーポイントも分かります。先生の銀行員時代のお話も書いてあり、とても興味深く1日でスラスラ読める内容です。

実践クラス以外の有料クラスは入会時期が決まっているので、個人的なおすすめは、こちらの本を熟読⇒実践クラスに入る⇒もっと基礎を学びたければ、次の入会時期に簿記クラスも追加、といった流れです！

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GRWGのチャートを見てみよう

では最後にチャートを見てみましょう。

今は買い場？テクニカル分析

これが現在の日足ですが、

日足レベルで200MAまで来てリテスト。そこから上げていますね。次はこの50MAを超えられるかが課題ですが、短期的にそこまでは上昇の余地はありますね。

オシレーターも底打ってから上げていて、空売り比率もニュートラル。VPCIはフラットなので、どちらかといえば上げ優位に見えます。

50MAで押さえつけられて下落、というシナリオも考えられますが、そのときに20MAを深ぼらなければ上昇優位継続、という目線です。

もし短期トレードだったら、50MA抜けてきたときの上昇圧力を見て、強そうなら前回レジスタンスの57ドルくらいまでロング、が考えられますが、長期投資なら今は買い場として良いと思っています！

GRWGは少しずつ拾い始めても良さそうな株

個人的に大麻株は、これまでMJやTOKEのETFを握っているくらいで、個別株と言えばIIPR（以前調べた記事はこちら）やMOくらいしか持っていなかったのですが、GRWGもこれから期待できそうなので、少し買ってみました。とはいえ、まだ黒字化するかしないかの段階ですし、大麻業界が今後どの程度伸びるのか、買収のための増資をどの程度するつもりか、分からない部分も多いですよね。なのでCEOに期待して、少しずつ安いところで拾うのは有りかな、と思います。何かの役に立てれば幸いです。

チャートが気になる大麻株の一つ、ZYNEってどんな会社？という方のために会社概要、決算書、チャート解説をしていくよ！

こんにちはオルカ(＠orca_blog)です。
インスタ：オルカのインスタ

米国株の花子先生のディスコードメンバーの方々を見ていると、投資する企業を選ぶ際に、ビジネスや決算書だけでなく、少なからずチャートも気にされている方が多いように感じました。私は短期トレードではチャートが9割なのですが、長期銘柄選定の際も、テクニカルで上昇優位性が高いかどうか？というポイントも結構重要だったりします。以前書いた下げているときに拾いたい銘柄の記事でも、長期投資銘柄の選び方を紹介しているので、興味があればぜひ見てみてくださいね。

これは私個人の場合ですが、銘柄によっては長期でずっと持ち続けるよりも、チャート次第で一旦利確したほうが、資金の運用効率が良いと思っているからなんですね。というか、資金力が小さいのでそうせざるを得ない、と言ったほうが正しいかも知れません^^；

ガチホ銘柄として、長期積立型投資をしている銘柄もありますが、ほとんどの個別銘柄はチャート次第で売り買いしています。もっと資金があれば、そのまま置いておくのが一番と思っているんですけどね！

ということで今回は、バイデン政権になり話題になっている大麻株で、個人的にチャートが気になっているZYNE (Zynerba Pharmaceuticals)について見ていこうと思います。

ZYNEのチャートを見てみよう

これまでのウィークリーアナリシスでも度々出てきたZYNEですが、先にネタバレすると、ZYNEは壊滅的に悪い決算書なのですが、ZYNEには長い間意識されているサポート領域があり、短期トレード的には魅力的な銘柄です。短期トレーダーからすると好物のようなチャートだったりするので、それに弄ばれている感があると個人的には思います。ただ、ここ数年間意識されていたこのサポート領域が、もうすぐ期限切れが近そうだな、と思って今回取り上げました。

現在のテクニカル分析

ではチャートを見ていきますが、まずは週足です。

明らかなバッグホルダータイプ。。 そのサポートラインっていうのが、この紫の領域です。だいたい$2.5くらいですね。上場してすぐに最高値を付けて、その後急落。上げても下げてを繰り返している、まあ大麻株あるあるチャートですね^^；

現時点では、この下の領域にサポートされながら、上にはトレンドラインが引ける形で、三角形の中を推移している感じですよね。この手のチャートは短期トレーダーの格好の餌食にされます。これが短期トレーダーに弄ばれている、ってことなんですが、それは私がいつも言っている、移行点Aの上昇が取りやすいからなんです。

一番分かりやすかったので、2019年のチャートを例に見せると、

4、5月くらいに一過性上昇をしていますね。この前触れになるのが、サポートを試す⇒20MAを機能させた上昇⇒20MAと200MAの間が狭まるの値動きなんですね。この20MAに向けてプルバックしているとき、売りボリュームがやたら小さいんですが、ここは絶好のエントリーポイントだったりします。

そんな感じで、長い間短期トレーダーたちを魅了しているのですが、分析に戻って現在の日足を見ると、

今若干底値を上げながら、エッジを作っているようにも見えます。ただし今の下落圧力がどれくらい続くのかで、この下のトレンドラインは割られる可能性もありますね。どちらにしても、すぐ下には長い間意識されているサポート領域があるので、また付けてきた段階での値動きに注目したいですね。

今後の予想

結論を言うと、今の時点ではどちらに抜けるか分からないです。（←じゃあ言うな。）後で詳しく説明しますが、ファンダメンタル的にも、バイオファーマ系の会社なので、薬品開発の結果次第で大きく動くので、かなりギャンブル要素は高い株なのです。政権交代のバイアスもありますしね。

ですが個人的には、いずれは下に落ちそう、、と思っています。このチャートを見ていると、2018年秋のビットコイン$6000割れのようなチャートに見えてくるんですよね。

あの当時、投資やトレードの全くの初心者で、割った瞬間に$5000代になった！と思って買い込んだんですよ。FXの御堂先生が＄6000割れを予め分析されていて、買うのは危険って仰っていたんですが、ここまで下げたら上がるだろう、と楽観していた結果、最終的に$3000代まで暴落しましたよね^^； その時のビットコインはコインベースが倒産しない限り、記念に放置しておくつもりです。

ZYNEですが、もしこのサポートを割ってくるなら、次にサポート近辺を試してくるときの値動きは注意して観察したいです。こういう場合、割るときは早いことが多いですよね。

それにしても、もし割れて下がったら株価どれくらいになるんだろうって思います。現在の株価がそもそも$5以下なので、下げる値幅ないですよね^^；

もし上昇して完全な上抜けするのであれば、エッジを作る感じで、安値切り上げながら、20MAを機能させて推移していくんじゃないかなと思っています。ただ、そうだとするならば、上抜けるまでにはまだ時間がかかりそうですね。仮にすぐまた上昇したとしても、一過性のポップアップにしかならなそうって思います。

どちらにしても、短期トレードには今後も良い銘柄ですね。

経皮カンナビノイド療法の先駆者、Zynerba Pharmaceuticals

Zynerba Pharmaceuticals（以下ZYNE）は、カンナビスの有効成分、CBDの薬効を利用した、精神神経系障害のための経皮薬を開発しているバイオファーマ企業です。自閉症や、世界的規模で稀な病気である22q11.2欠失症候群、などの患者に対する薬品開発に集中特化しています。

会社概要

• 本部：アメリカ フィラデルフィア州 ディーボン
• 業界： ヘルスケア、バイオファーマ
• ビジネス：医薬品研究・開発
• 規模：7000〜8000万ドルくらい

設立は2007年ですが、当時の社名はAllTranz Inc。2014年に現在の会社名になったようです。

2015年の8月に上場していますね。IPO価格は$18で、一時は＄40を超えるも、$5以下の株価という、バイオテック、大麻銘柄にはよくある株価変動です。

ZYNEのビジネス・商品とは？

企業分析についてまだ何も知らなかった頃、上場している企業＝まとも、という勝手な安心感があって、まさか収益できるサービスや商品がない会社が上場できるなんて、考えてもなかったんですよ。ですがそこから、OTC企業やSPAC、そしてバイオテック、バイオファーマ系の企業などの実態を知り、そうではないことに気づきました。

ZYNEはまだ新薬の研究段階のバイオファーマなので、現段階では収益になる商品やサービスはありません。こういったバイオファーマ企業って他にもたくさんあるんですが、彼らはどうやって収入を得ているのかというと、大半は株式発行なんです。

もちろん、それ以外にもあって、例えば：

なんかで収益を得る場合もあります。

現在ZYNEが開発している新薬は、Zygel(ザイジェル)1種類だよ。この新薬の特許は、2030年まで有効なんだけど、稀な病気に特化していることや、有効成分が大麻成分ということもあって、もし特許売却となっても、買収する側もリスクがありそうだね。

もしZYNEの経営が立ち行かなくなったら、ロイヤリティファーマとか、特許の一部買い取って手助けするなんてことも有り得るのかな。。ただ、これまで何度か政府などの機関からの開発費援助はあったと、決算書には記載されていますね。

基本バイオファーマは、無事正式に商品化して軌道に乗るまでは長期間大赤字ですし、黒字化どころか、必ずしも商品化できるわけでもないので、投資がギャンブル性が高くなってしまうのは仕方がないのですね。冒頭でZYNEは決算書が悪いと言いましたが、ZYNEが努力していないわけではなく、こういった事業特有の理由からなのです。

では、ZYNEの研究開発している医薬品について簡単に紹介すると、

ZYNEの唯一の新薬が、このZygelで、これは大麻のキー成分であるカンナビノイドの塗布剤で、希少性の高い神経精神障害の症状に特化した医薬品です。

これまで、以下の病気に対するクリニカルスタディーが行われています：

個々の病気に関して詳しくは、興味がある方はホームページを見ていただきたいのですが、Zygelが何に効果があるのか、というと、それぞれの病気の典型的な症状である、てんかん発作、神経精神病（統合失調症、不安症）、社会的回避、学習障害などに対し、症状緩和効果が期待されています。
（*病気の根本を治療するものではないです）

そのメカニズムを一言で言うならば、CBDが、私たちが持つ体の調節機能である、エンドカンナビノイドシステムの働きを調節することで改善に繋がると、徐々に研究で明らかになっているんですね。

大麻の基礎知識とクリニカルトライアル

ここでちょっと、これまで出てきた専門用語や、クリ二カルトライアルの仕組を解説します。興味のない方は次の章（決算書分析）へどうぞ。

以前書いたカンナビスの記事では、大麻について詳しく触れていますので、良かったら見てみて下さいね。

参考記事：カンナビスって何？

俗にマリファナと言われるものは、ヘンプや医療用大麻、カンナビスと呼ばれるものと全く同じ植物です。（以下カンナビス）

歴史的にカンナビスは、冤罪で刑務所に入った囚人のような扱いになっているので、特にマリファナなんて呼び名は、世間からは悪者的な目で見られることもあります。ですが彼らは、使い方さえ間違えなければ、自然療法の一つとして非常に有望な存在なのです。

カンナビスには大きく分けて2種類の成分から構成されています。それが：

テルペン類（テルペノイド）とは、イソプレンという化合物を、基本骨格として構成されている有機化合物で、例えば柑橘系に多いリモネンや、ミント系に多いメンソールなどもテルペノイドの仲間です。

テルペノイドは多くの植物に含まれている自然な成分で、これらにも薬効があるんですが、ZYNE社が目をつけたのは、カンナビスの植物にのみ含まれるカンナビノイドの成分。

実はカンナビノイドにも色々種類があって、私達の体内で作られる成分もあるんですが、そのうちZYNE社が使っているのが、CBDという成分です。よくCBDオイルなんて聞きますよね。こんな感じで動物にも使える。

CBDはカンナビディオール（Cannabidiol）の略称。ちなみに、俗にハイにさせるとされる、陶酔成分で知られているTHCは、テトラヒドロカンナビノール（Tetrahydrocannabinol）で、これもカンナビノイドの一種です。

CBDやTHCにはそれぞれ薬効があり、THCは摂取量には気をつけなければならないのと、特にお子さんに対しては、まだまだ副作用については明確になっていません。

その点CBDは安全性も高く、薬理効果も高いのですが、難点も有り、

分子量が大きいので、それだけを摂取しても吸収されにくいこと。
更に経口摂取することで、胃酸などの影響でTHCに分解されてしまうこと。

そこでZYNE社は、このCBDの効果を最大限に発揮し、それを最も安全で、体内に吸収しやすくさせる医薬品として開発したのが、このZygelなのです。単にCBDオイルじゃ駄目な理由はここにあるようですね。

こちらが先程お話した、4つの病気のクリニカルトライアルの進行状況です：

クリニカルトライアルは臨床試験のことで、この表にもある、フェーズ１とかフェーズ２などは聞いたことがある方も多いはず。ですが、その前に必ず、試験管（in vitro）や動物など（in vivo）での実験を行う必要があるのですが、それがこの左から２つ目の、Preclinical Study（前臨床研究）です。

前臨床研究では、その新薬の適切な量と安全性を提示することが目的で、これを通過してクリニカルトライアルに進みます。

フェーズ1，2のあとのPivotalは、ピボタル試験のことで、規制当局（米国のFDAやヨーロッパのEMAなど）による、販売承認を得るために、新薬の有効性を実証する重要な臨床試験のことです。

これは場合によって違いますが、フェーズ3に来ることが多いんですね。

FDAのサイトによると、フェーズ1（数ヶ月）では約70％が合格、フェーズ2（数ヶ月から数年）で約33％の合格率。フェーズ3（1〜4年）になると、そこから更に25〜30％くらいと絞られるのだそうで、これだけでも膨大な労力、時間や費用がかかることが分かります。

現在、ZYNEの臨床試験で最も進んでいるのが、脆弱X症候群のケースで、現在最終段階であるピボタル試験の直前になっています。頑張ってほしいですね。

ZYNEの決算書分析

では、会社の決算書分析ですが、ちょうど先月年次決算、10Kが出ましたね。今回はZYNEのリスクファクターを先に解説して、その後に財務書表を見ていきましょう。

リスクファクターとZYNEの懸念点

これが直近10Kですが、最初にリスクファクターを見たいと思います。41ページからです。

このリスクファクターの項目は、投資家への免責事項のような感じで、どの企業も必ず決算書には書くものなのですが、ZYNEの場合、無事製品化するまで、どれほどの壁があるのか知りたかったので、そのリスク要素をまとめると：

ZYNEは創業以来大赤字なので、事業経営資金面の問題は大きいですね。今後も政府からの援助が受けられる保証はないことや、臨床試験や開発の結果次第で、予想外に資金が必要になり、事業継続困難に陥る可能性もあります。株式調達も頼りにしているわけなので、投資家にも直接関係のある問題です。

また、何年もかかる臨床試験を通過し、薬品として認証する規制当局であるFDA（Food and Drug Administration）や、DEA（Drug Enforcement Administration）などから、それぞれ認証を受ける必要があることは、最も大きな壁と言えますね。

そして、気になる大麻関連のフェデラル、州法ですが、現時点では、農業法を含む、カンナビスに関連する法律は、どれもZygel商品化に直接影響のある内容ではないとのこと。そこは安心できるポイントですが、今後変わる可能性はあることは知っておくべきですね。

最後、規制薬物に関する法律ですが、これはZYNEに限ったことではなく、全ての薬物は、CSA（The Controlled Substances Act）によりその取り扱い規定がなされていて、そのルールに則って開発されなければならないということ。ここもそれほど大きな壁ではないかなと。

さて、これらの新薬認証を受けるまでのリスクを踏まえ、ZYNEの懸念点をまとめるとこの3つ：

現時点で収益化できる商品やサービスがないこと
無事医薬品が商品化し販売促進できる保証がないこと
薬物規制の法律は常に変更される可能性があること

でしょうか。他にも、カンナビスの否定的な一般認識との差異があること、なども書かれてありましたが、その心配よりも遥かに大きいのがこの3つかなと。

現状、すぐに売れるものがない、未来も不透明、という状況に加え、薬品であることから、今後規制法律改定などの可能性もあるので、普通に投資家目線で考えたら、致命的な懸念点になると思います。それでも投資している方の理由は、企業を応援したくて助けるために行っている場合、ですね。

ZYNEの決算書は？

では、ZYNEの貸借対照表（P96）を見てみます。

流動性有り。現金15％減少の、負債額は上がり、累積赤字拡大。

損益計算書が、

収益がないですからね、出費がそのまま反映されるだけですよね。研究費用は仕方ないとして、一般管理費が17％ほど増えているので、ちょっと何に使ったのかも見てみたいんですが、先にキャッシュフローで、どうやって現金集めているのか見てみましょうか。

2019年以降は100％株式発行ですね。。

一般管理費の増加についてですが、

主に株主の集団訴訟などのリーガル費用のようですね。まあ、これだけ株価下がれば、訴訟の1つや2つは起こりそうですよね ^^；

ということで、資産運用の投資であれば、長期投資は辞めておいたほうが良い銘柄ですね。

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バイオファーマ企業に関して思うこと

これで分析は以上です。最後に個人的な感想というか、バイオファーマやバイオテック系企業側の裏話に関するYoutubeを紹介して終わろうと思います。

投資家のポジションからして、企業の内部事情なんて全て知ることは不可能ですし、株式発行だけに頼る、先が不透明な企業には興味がないのが普通だと思います。だからこそ、これまで赤字のバイオテック企業は、必然的に長期投資銘柄から除外していました。

ですが以前、アメリカで科学者をされている、米株取引のマカベーさんのYoutubeを見て、考えさせられることがあったんですよね。それがこちらのYoutubeです：

こちらの動画ですが、コロナウイルスのワクチン開発に尽力された、Biontech社の科学者、カタリン・カリコさんについて解説されている動画なんですね。だいたい05:40〜くらいからです。

これを見て、例え長年累積赤字拡大し、株式発行に頼り切りの企業だったとしても、応援したくなる気持ちがよく分かるような、そんな内容でした。

研究員になるまでも大変なことですが、更に科学研究員の過酷な労働条件だったり、日々寝る間も削って倒れるほど努力をしても、必ずしも報われる保証はなくて、余程の情熱がないとできない仕事だなと思いました。

そう考えると、ZYNEのような企業に投資することは、目に見えるリターンはなくても、人助けにはなりますよね。特にZYNEの場合は、難病患者に対する新薬なので、需要数は少なくても、需要濃度はとても高いものだと思うんですよ。

私はMJの大麻ETFを持っているので、それで陰ながら応援したいと思います。

ZYNEは企業を応援したい場合に投資する株

ZYNEのようなバイオファーマ企業は、資産を増やす目的ではおすすめできませんが、企業を応援するために投資することに価値を感じる方であれば、無くなっても良い金額で投資するのは有りなのかもしれませんね。今後バイオファーマの企業分析をする際に、何かの役に立てれば幸いです。

今日は大麻株セクターで注目されているREIT株、Innovative Industrial Propertiesの分析をしてみたからぜひ見てね！

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先週からマーケットが難しくなっていますね！これまでの安定した上昇トレンドは終わり、ただのプルバックなのか、更に下落していくのか、といった相場環境かと思います。先週インスタしたトレードアイディアも、ことごとくロスカットが続く中、こういったときは無理に入らず、チャート観察や勉強に当てたいと思いましたね^^ さて、今日は大麻株でも安定したチャートを見せているIIPRこと、イノベーティブ・インダストリアル・プロパティースを見ていきましょう。

大麻株のREIT、IIPR。

今回選んだIIPRは、私の中で唯一、長期投資銘柄に入れている大麻銘柄なんですね。MJのETFは今年から持ち始めましたが、Tilrayで損を被った2019年、大麻株には手を出さないと決めてからも、これだけは当時から保有していました。（Tilrayで大損した話はこちら。）理由は、不動産ならビジネスとしても安定しそうと思った事や、配当がある事やチャートが安定していた事。今思えば、また決算書も読まずによく決めたなと思いますが、最近の株価も好調で、投資家の間でも買いだ！と騒がれていますので、会社はどんな感じなのか見てみたいと思います。

会社概要

• 本部：アメリカ カリフォルニア州 サンディエゴ
• IPO： 2016年12月
• 業界： 不動産投資信託会社
• ビジネス展開国：アメリカ国内
• ビジネス：医療用大麻工業施設の買収、リースバック、管理など

イノベーティブ・インダストリアル・プロパティース（以下IIPR）は大麻株セクターのREIT（不動産投資信託会社）です。会社は物件を貸し出しすることで収益を得ているのですが、その不動産というのが、大麻産業の施設に特化しているということなのですね。

IIPRでは、そういった大麻の工業施設を買取り、それを貸し出したり、売り手に貸し出すリースバックをしたり、あとはその施設の管理や修繕、といったものも手掛けています。

リースバックとは、不動産の持主から物件（この場合は医療大麻用工業施設）を買取り、その持ち主とリース契約し、持ち主は毎月家賃を払う代わりに、自分の物件を売った分の大きな収益を一気に得られるので、それをビジネスに必要な経費などに回せる利点があるんだ。

そもそも、なぜIIPRのようなビジネスができたのかと思い調べてみたのですが、アメリカでは州によって大麻に関する法律が違います。ですので州によっては、銀行が大麻関連の新企業に融資をすることを禁じている州もあり、どんなに画期的なビジネスアイディアがあったとしても、資金調達の面が大きな壁になっていました。そこで登場したのがIIPRだったのですね。

IIPRのCEOもちらっと見てみると、こちらの写真がアラン・ゴールドさん。サンディエゴ大学でビジネスの学士号を得ているエリートビジネスマンですね。アランさんはこれまでも多くのREIT企業でCEOを務めるなどをしているので、不動産業界を熟知したプロのようですね。

現在、ビジネス展開はアメリカ国内ですが、今後は世界にも広めていくのでしょうか。ビジネスとしては、毎月安定した不動産収入が得られますし、施設の年々の劣化はあれど、建物に影響のある大きな事故でもない限り、Tilrayのように大麻の植物を栽培するビジネスのような、腐食や枯死で商品がダメになるなどの減価償却はないですよね。ただ、不動産の維持費や管理費にどれくらいかかるのかがちょっと読めない。

それに、大麻ビジネスってセクターとしても新しいですし、スタートアップ企業もピンキリなことを考えると、赤字拡大ですぐ潰れるような企業であれば、長期的な家賃収入もままならず結局管理費の方が高くついた！なんてことはないのでしょうかね？サイトを見てみると、こんな記述がありました。

これは、IIPRがリースしている企業のリストと分布ですが、この上部には、“100% leased to state-licensed medical-use cannabis growers” つまりはその州での医療大麻栽培の免許のある企業にのみリース契約をしている、とありますね。ですので、貸し出すにも一定の条件をクリアした企業限定なのかな、と思いました。とりあえず、決算書見てみましょう。　

決算書

これが直近の四半期決算10Qの貸借対照表。

規模的には15億ドルで、昨年の2倍近く資産倍増。資産の60%が不動産。10%が現金ですね。これは良いのか悪いのか。2億ドルくらいの負債はあれど、すぐに現金にできる資産である、短期投資分と現金を合わせれば十分払える額であるのは、これは良いポイントかなと。優先株有り。利益を超える配当ということでマイナス4千万ドルくらいあるので累積赤字ではありますね。ただ、上場も創立も2016年末なので、まだ4年なので仕方なしの範囲内。

損益計算書は、

家賃収入なので、さすがブレない収入。素晴らしいですね！このProperty expenseが不動産の維持費だとすれば、だいたい家賃収入の10％以下の費用。しっかり純利益が出ているので良いと思います。あれ？優先株にも配当がある。これって普通なの？

キャッシュフローも見てみましょうか。

ビジネスの収益の10倍の投資の支出。でもそれは不動産購入、改善費用、短期投資費用、といった感じで、特に驚くポイントがない。

それよりも、さっきの優先株の配当が気になるので調べると、

これには、優先株は2022年10月22日まで売り戻すことは原則禁止と。万が一、会社に倒産などの危機的な状況にならない限り、と言っていますね。なので、優先株にも配当を与える代わりに、しばらくは売らずに保持していてね、という条件がある感じですね。更に、最悪株価が無価値になっても、優先株は一株＄25で償還できるよ、という特典があるみたいですね。ですが当然、配当額は私たち投資家の普通株の方が多いです。優先株は一株あたり一定の$0.56。普通株は一株＄1に始まり、毎期ちょっとずつ上がってますね。

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IIPRのチャート分析

では、最後にチャートを見てみたいと思います。

IIPRは大麻株の中でも最も安定したチャート

IIPRは値動きがSP500に似ていると言いますか、大麻株の中では最も安定している銘柄じゃないかと思います。まずは日足。

現在の価格は$176くらいで、コロナで一時期は$50代まで下げましたが、最近はかなり上げていますね。いやこれはちょっと急に上げすぎ^^； ですがこのような、上昇→持ち合いレンジ→上昇、といった階段のようなチャートは地合いが強いことを表していますし、空売り比率もこれだけ上がっているのに高いんですよ。ですので、もしかしたら、まだこのまま上げていくかもしれないのですが、私ならもう一度調整が入って、20MAに近づいてから入りたいので、しらばらくは様子見したい、といった感じですね。

1時間足も見てみると、

20MAがキレイに機能した上昇、短期トレードもしやすい銘柄ですね。ただ一時間足も同じで、ここ数日は20MAから離れています。過去の値動きを見ても、この後もう少し上昇した後は崩れる可能性があることも念頭に置いて取引すべきですね。全体的には長期でも短期でも良い銘柄だと思います。

IIPRは今後も楽しみ

IIPR分析、いかがだったでしょうか？IIPRは不動産の借り手がいれば、安定した収入が継続的に入るので、今後取引先が増えれば黒字化する可能性は秘めているかなと。優先株はあるので、2022年10月以降はそれらが売られて株価が下がる可能性はあります。ですが、優先株主も配当があるので、そう簡単に手放すかどうか分かりませんよね。個人的には、今後下げたタイミングがあれば、長期投資でもう少し買い足そうと思います。何かの参考になれば嬉しいです。

今日は、2018年に全盛期（？）だった大麻株、Tilrayの分析をしてみたからぜひ見てね！

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今週は大麻株が大暴れしていますね。日曜日に上げるかも！と言っていた株も、火曜日に崩れ落ちたかと思えば水曜日に復活したり、まだまだ目が離せない様子の大麻株セクターですが、今日は大麻株ETF、MJ中でも大きなシェアを持つTilrayの株について私の体験談を含め紹介したいと思います。

Tilrayで大損した話

色々と分析の前に、ちょっと個人的な体験談を話そうと思います。分析だけ見たい方は２章から見てくださいね。

無学習で投資を試みた末路

以前の大麻株分析の記事にも書きましたが、私は以前Tilray株で大損しています。私が投資の世界を知ったのは2018年の秋頃だったのですが、当時は株とFXの違いも分かりませんでした。ちょうどその頃は大麻株ブームで、アメリカ各地で医療用・嗜好品大麻が合法になるなどのニュースも出回り、投資界ではこぞって大麻株の話題を取り上げていました。

当時よく話題になっていたのは、このTilrayやAurora Cannabis、Canopy Growth Corp、Cronos Groupなどが主だったと思いますが、大麻業界はあなたをミリオネアにする的な誇大広告で、色んな投資家やアナリストが記事を出したり、ポートフォリオの有料公開サービスを提供したりしていました。もちろん、今でもありますが、当時はどれも綺羅びやかな世界に見えていたんですね。

そしてとある投資家のサブスクサービスに入り、そこでオススメされていたのもあって、初めて投資したのがTilrayだったわけです。当時はTilrayはカンナビス界のビットコインとまで言われていて、確かに当時のチャートは似ている値動きをしています。当然、サービスになんか入らなくても、投資先を調べる方法はいくらでもあったのですが、当時は調べ方も分からなかったですし、会社の決算書やデータも、全部英語だし面倒くさいなぁ、と自分で調べることはしませんでしたね^^；他の投資家の方が聞いたら怒られますね。

その時の私は、経験豊富な投資家が買いと言っているのだから大丈夫！と、超他人任せで楽観的だったのですが、そこから一過性の急騰で始めてから数日くらいで20%くらい増えたんですよね。

ちょうどこの★の辺りで購入したと思います。その後すぐの一過性の波で増えていたのを目にして浮かれていましたね^^;

しかし、それを最後に崩れるように資産が減っていきました。最初は、またすぐに巻き返すだろう、と思っていたのですが、そんな思いも虚しく更に減っていき、ついに$80代に突入します。そこで流石にもう無理だと思い売払い、結果的に半年もせず25%の大損を被りました。Tilrayはその後、この2年で坂を転げ落ちるような下落をして今では10ドル切っています。まだ持っていたら90%以上の損失でしたね^^;

今考えればバカだな、と思うんですが、当時は投資の仕方も、チャートの読み方や相場の原理原則、会社の分析の仕方も本当に分からなかったんですよ。単純に、大麻業界が今後伸びるだろう、という無根拠な考えだけで投資したようなものでしたからね。幸いにもこの大損をきっかけに、きちんと勉強しようと思いました。そういった意味で、Tilrayは投資を学習するきっかけを与えてくれた株でもあるので感謝しています。個人的には、大麻業界は今後伸びてほしいなという思いもあって、Tilrayを応援したい気持ちもあるのですが、現時点での結論は、長期投資では買いたくない株の一つだなというのが見解です。

Tilrayとはどんな会社？

では、Tilrayの会社を見てみましょう。

会社概要

• 本部：トロント カナダ
• IPO： 2017年7月
• 業界： 製薬・大麻
• ビジネス展開国：カナダ、アメリカ、オーストラリア、ヨーロッパ各地など
• ビジネス：大麻栽培、研究、医療嗜好品大麻製品の開発、販売

Tilrayはもともとアメリカのシアトル州の会社の傘下企業として始まった会社だそうですね。2018年からCEOのブレンドン・ケネディーさんは、UCバークレー、Washington Universityでビジネス、エンジニアの学位を取り、Yale UniversityではMBA。そして様々な企業で会長や責任者を務めた経歴を持つ、超エリートビジネスマンのようです。Tilrayは2016年に北米で最初の医療大麻生産者としてGMP認定を受けるなど、やはりIPO後に期待した人が多かったのも分かります。

GMPとは適正製造基準といって、製品が定められた品質基準に従って、一貫して製造や管理されることを保証するためのシステムのことを言うよ。

これまで、様々な大学や医療機関と提携して、小児がん患者のてんかん発作や、心的外傷ストレスなどの臨床実験に協力しているようですね。そしてTilrayのカンナビスを使った商品には今流行りのCBDオイルや、ベイパー、スナック、ヘンプオイルなども数多くあるみたいですね。

そしてこれらが子会社の小売業者ですね。

現在、ビジネス展開国は世界中にありますが、Tilrayでは医療用や嗜好品大麻の室内栽培や、薬理効果の研究、製品開発、販売などを行っている会社ですので、在庫を抱えるビジネス、そしてかなりの人件費や研究開発費が掛かる会社、というのは分かりますよね。あと、大麻はハーブですから、多少の保存は効くけど劣化するもの。つまり減価償却の面の心配もありますね。

決算書

これが直近の四半期決算10Qの貸借対照表。

流動資産＞流動負債であるのは良いですが、累積赤字ですね。損益計算書では、

販売管理費をここ3ヶ月でかなり削減している様子。ん、商品コストは昨年とほぼ同じなのに利益が少ない。在庫品評価調整の額が大きいということなので、在庫の価値が減った、という感じ？というか、ここ3ヶ月でかなり色んなものを削減していますね。マーケティングだけでなく研究開発費まで。研究ってTilrayにとってかなり重要だと思っていましたが。。昨年比の半分以下です。営業損失ですね。キャッシュフローもサラッと見てみると、

これは営業からのキャッシュフローだけですが、純損失が昨年よりも2倍以上大きく、当然営業の収益よりも支出のほうが大きいですね。これを見れば長期投資として買いたくないと思いますよね^^；やっぱり減価償却のある在庫を抱えなければならない企業は大変ですね。

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個別株を選ぶために決算書を読めるようになりたい！という方は、私も入っている、鈴木花子先生の有料クラスがお勧めです。Youtubeもぜひ見てみてくださいね。あとはAmazonでは米国株投資について解説した本も出ています。
　　　　
こちらの本は、日本語だけでなく英語での解説もあるので、英語学習にもとても良いです。米国在住者でも専門用語は勉強になりました。できるだけ難しい単語や表現を使わず、すごく分かりやすいと思います。長期投資の株を決めるのに、決算書分析でこれだけはおさえて！というキーポイントが分かりますよ。先生の銀行員時代のお話も書いてあり、とても興味深く1日でスラスラ読める内容です。

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Tilrayのチャート分析

では最後にチャートを見ていきたいのですが、今週、Tilrayだけでなく大麻株セクターを見ていてちょっと気づいたことがあります。

大麻セクターの買い手が強くなっている

これは肌感覚でそう感じたと言うしかないのですが、今週ずっと大麻株セクターを観察していて、実際に取引もしているんですが、思った以上に買い圧力が強いことに気づきました。以前の大麻株分析でお話しましたが、これがTilrayの週足。

典型的なバッグホルダータイプですよね。つまり、本来はちょっとでも買われれば、売りたがる投資家が多い、ということなのですね。ですが、今週の値動きを見ると、思いの外崩れにくいんですよ。これまでのTilrayなどの大麻株って一過性の急騰後は決まって売られていたんですが、それが今回はそう単純にはいかない。その背景には、政権交代の政治ニュースにより大麻株の買いが強くなっている、などと言われてはいますが、私からするとチャートがそうなっているだけ、というように思いました。

以前お話したチャートリーディングの基礎が分かっていれば、なぜそうなのかが分かると思いますが、Tilrayは長期間下落トレンドを形成し、ここ最近は明確なステージ１のレンジ状態でしたよね。そして移動平均線は、200MAの下に20MAがきていて、値動きはその20MAの下で推移するという、典型的な下落トレンドのパターンを見せていました。ですが徐々に両者の幅が縮小していって、ここ数週間で、20MAが200MAを追い抜こうとしている。値動きも20MAの上を推移するようになっていきましたよね。

チャートを見ていくと、これが日足ですが、

昨日今日で20MAが200MAを追い抜きましたね。これが正に上昇圧力が強くなるパターンなのですね。ですので、ファンダメンタルにより大麻株が買われているとか、今後バイデン氏になれば大麻セクターが長期的に伸びるといった噂もありますが、現時点では、単にそういったチャートだから短期的に買われている、というようにしか思えないのですよね。

もし、このニュースなどの噂だけで大麻株を購入しようとしているなら、短期的には良いですが、長期的にはよく考えて買ってほしいなと思います。かくいう私自身は、個人的な希望としてMJは長期投資に持っているんですが、保有数は少ないです。

大麻セクターが今後長期的に上昇するポテンシャルを持っているかどうかを確かめるには、ETFに選ばれている各会社のファンダメンタルを分析する必要があります。現時点で数社の決算書は見ていますが、これと言ってその根拠となるものは見つかっていません。現に、今回Tilrayの決算書を見て、長期投資したいと思いましたか？多分ないですよね。それに、バイデンさんになったからといって、本当に大麻の規制が変わるのかもまだ分かりませんし、会社の実力は政権交代しようと変わりません。つまり、ファンダメンタルはなんら変わっていないんです。

大麻セクターは未知の世界

さて、いかがだったでしょうか？大麻株全体に言えることですが、新しいセクター故、歴史がないので先が読みにくいものではあります。更にTilrayはバイオテック企業でもあるので、少なからずギャンブル要素があるのは拒めません。ですが、今回の四半期でかなり経費削減するなどの対策をしているので、今後変化していく可能性は十分にあります。今後どうなっていくのか楽しみに見ていきたいと思います。

今日は、今買い時を騒がれている大麻株の分析をしてみたからぜひ見てね！

こんにちはオルカ(＠orca_blog)です。

大統領選挙が始まって以降、FX相場は分からな過ぎて近寄りたくありませんね^^; こういう時は別の事で稼いだり、勉強に充てるのが一番です。ここ数日、大麻株の買い時だとか騒がれているので、大麻株をさらっとチャート分析してみようと思います。

投資の世界での大麻株について

分析の前に、投資初心者の方のために、投資の世界で大麻株がどんな生物(株です)なのかを説明をしたいと思います。

大麻株は初心者の投資の対象には危険すぎる

私が投資の世界を知ったのは2018年の秋ごろだったのですが、この時に最初に目を付けたのは大麻株でした。当時は、そもそも株とFXの違いも知りませんでしたから、チャート分析はもちろん、大麻株がいかに危険かも知る由もなかったんですね。この当時、投資家の間でも大麻株は騒がれていて、それに踊らされたわけです。カンナビスはあなたを億万長者にさせる、といったありがちな誇大宣伝で、大麻株の有料のバイアラート配信だったり、分析という名のただの個人投資家の思考に偏った文章と、ポートフォリオをサブスクするサービスとか、とにかくたくさん出回っていました。もちろん今でもあると思いますが、当時はそれすらもキラキラした商品に見えていました。そしてそれっぽいことを言っている投資家の年刊の有料サービスに入ってみたものの、結局その1年間でその方の大麻株利益率はマイナス20%くらいだったんですよ。他のセクターではそこそこ良いポートフォリオでしたが。で、私はそこで有望株として出ていた大麻株に全額投資して、マイナス25%を被ってしまったわけです。そこで分かったことが、例え20年の経験豊富なウォールストリートの投資家でも、これだけの損失を出すということ。そして、投資商品は絶対に自分で分析して、自分で決めて投資できるようにならないといけないこと、でした。痛かったですが、良い勉強代だったと思います。

大麻株はバイオテックやワクチン株と同じ

大麻株で一つのセクターとも呼べるのかもしれませんが、大麻株は様々な業種の株から成り立っています。例えば、大麻を育てるファーム業界、商品を売るリテール、医療バイオテック、大麻を育てる畑や施設などの不動産、カンナビスの飲み物やお菓子などの食品業界、たばこ業界など様々あります。ですので、一概に大麻株が全て投資するには危険というわけではないのですが、ほとんどの株は買われればすぐ売られるもの、またはボラが激しいもの、など安定していない銘柄ばかりです。特にペニーストック並みの株価の銘柄や、歴史が浅い銘柄は注意が必要です。

ちょっとしたことで株価が乱高下

今コロナウイルスの影響で、バイオテックや製薬会社株が乱高下していますが、それはファンダメンタルが不安定だからなんですよね。薬品やワクチンの開発で、少しでも良い結果が出ると大きく跳ね上がったり、悪い結果が出ると大暴落したりと、他のセクターの株と比べてもとても繊細な銘柄なのです。例えば、直近のバイオジェンのチャートですが、

この大陽線が11月5日なのですが、その次の日には少し下げたかと思えば、翌週9日に元の価格に戻るという30%以上下げるという値動きが起こっています。これは外部の専門家からの新薬に関するネガティブな評価によるものといったファンダメンタルはあったようですが、だとしてもこのチャートからこの上昇と下落を予測するのはかなり困難です。大麻株も例外ではなく、大麻株はセクター自体が歴史が浅いので予測が難しく、不安定になりやすいということが言えます。ですので、ちょっとしたファンダメンタルで大きく揺れ動くことはスタンダートだと考えなければなりません。

分析する大麻株の銘柄

これが分析する大麻株のリストです。

銘柄名

• ETFMG Alternative Harvest ETF
• Tilray
• Aurora Cannabis
• Canopy Growth Corp
• GW Pharmaceuticals PLC
• Innovative Industrial Properties Inc
• Greenlane Holdings Inc
• Zynerba Pharmaceuticals

まずは大麻株セクター全体の流れを見るのにカンナビスのETFをチェックします。このETFには40社くらいのメジャーな大麻株が入っています。その後、2018年には三大カナビス株とも言われていたメディカルカンナビスのTilray、Aurora Cannabis、Canopy Growthを見て、薬品会社のGW Pharmaceuticals、Zynerba Pharmaceuticals、ベーパーのGreenlane Holdings Inc。そして大麻株セクターの不動産株、Innovative Industrial Properties Incなどを見ていきます。個人的にどれも思い出があるものを集めただけです。

大麻株分析！

まずはETFでカンナビスセクターを見てみましょう。MJ週足。

マクロ環境としては、この紫のところが週足レベルでサポートされる領域で、綺麗な二転底付いてから上昇しています。月足をみるとこの一年ずっと下落していて、2019年に高値で買った人はできるだけ高い値位置で売りたがっていますよね。大麻株はこの手の値動きが多く、いわゆるBag holder（高値掴み投資家）が多いことを考えると、買われても売られ、の特徴は出やすいと思います。日足を見ると、

数日前にポップアップして、ここ２，３日で大きく下げてきていますが、200MA付近でうろうろしているのはここがサポートとして意識されていることが伺えますね。ですので、この200MAで支えられれば、また上昇していくでしょうし、200MAをぶち抜いて下落すれば、次に20MA付近でどういう値動きをするのか、を観察するといった感じです。20MAも超えて下げてくるなら下落が強いので、しばらくは観察期間になります。なので、これを見て今買い時かと聞かれたら、何年も持つ長期投資なら今みたいな下がった時に買っておくのは良いと思います。ですが、下落圧力は強いので、サポートラインを超えれて更に下げてしまう可能性もあるよ、ということは念頭に置いて投資しないといけませんね。

Tilray

その、私が大損した株っていうのがこのTilrayなんですけども。当時はまさか＄10切るなんて夢にも思わなかったですね^^; 私が購入したのは$120とかそれくらいだったんです。まだ持ち続けていたら　90%以上の損失だったんですよね。考えると怖い。。分析ですが、数日前にギャップアップして、その後の下落が強いですね。かなりバッグホルダーがいるので、少しでも上げたらここぞとばかりに売る投資家は多そうです。ただ、Tilrayはチャート的にはきれいな下落で、20MAも機能しています。先日のギャップアップは分かりやすかった。ですので、今回この下げが20MAでサポートされるならもう一度上げていく可能性はありますね。明日金曜日、１時間足の200MAで値動きがどうなるか見ものです。

Aurora Cannabis

これもTilrayと同じですね。ギャップアップ後の下落で、今後20MAでサポートされるのかどうか？ というところ。

Canopy Growth Corp

これは今までにない大麻株のチャートですね。上昇基調で圧力も強め。買いたくなる人もいると思いますが、私としてはチャート的に今から買うのはちょっとリスキーな気がします。というのも、既に大きく上昇してしまっていて、ここ3日間レンジが続いていて上げと下げの圧力比が同じで、どちらに行ってもおかしくない状態。それでいて20MAからかなり離れているので、一旦２０MAに再度つけてくるまで待つのが賢明かと。これで更に上げていったら、それは機会損失、ということで良いと思いますね。

GW Pharmaceuticals PLC

まず月足。これはマクロで乱高下レンジ。カナダドル(USD/CAD)みたいですね。

いやーこれは難しすぎ。ですが月足では上部に20MAと直近のレジスタンスラインがあり、ここで頭押さえつけられることは十分考えられますよね。日足をみてみると、

やはりこのレジスタンスラインに何度か試しているみたいです。ですが下げ圧力は限定的で、節目に這うような値動きは、節目越えをするときにも見られる値動きなので、ひとまずこのレジスタンスラインを超えてくるかどうかを見守りたいですね。もし超えてくるようなら、週足の200MAくらいまでの上昇が狙えそうですね。こういったマクロで乱高下レンジの相場は、方向が急に変わることが多いので、中期的に保有するスイングには難しい銘柄です。

Innovative Industrial Properties Inc

これは大麻株で唯一長期投資で持っている株です。日足を見てみると、

これまでのチャートとは打って変わって、安定した上昇を作っていますよね。最近の選挙の影響で急騰し、まだ高値圏でうろうろしていますが、さっきのCanopy Growthと同じで、ちょっと上げすぎな感じです。20MAからもかなり遠いですので、長期的には上昇しても、短期的に一時下落してもおかしくないので、20MAに戻ってくるまで手を出したくないですね。

Greenlane Holdings Inc

では、ベーパーなどのGreenlane Holdingsですが、ここは割と最近上場した会社ですよね。上場した時は買いだと騒がれていたので、IPO初日にチャート見ていたんですが、ものすごい下落だったんですよ。あそこまで反発なく下落する株はなかなか無いと思いましたね。その後も大して上げることもなく、コロナショックまでずっと下落していた株です。直近はどうかというと、

ダメですねこれは。速攻で取引銘柄から外す値動き。ボラも激しく、短期間で値動きが変わるので、移動平均線があまり機能していないですよね。典型的なステージ１の状態です。今は20MAと200MAが重なりだした段階なので、何か予兆が現れるまでしばらく観察期間です。

Zynerba Pharmaceuticals

最後はZYNEです。

これはここ数日要チェックの銘柄です。紫の節目は月足レベルで意識されているサポートラインです。前回大きなギャップダウンがあり、その後ステージ1に移行して今に至ります。これを月足でみると、

ボールがバウンドするように上げ幅限定的で下げていますね。なので、マクロでは下落優位ですし、星印のところのバッグホルダーがいることを考慮すれば、買われても売られ、の値動きは予測できます。そして長期的にはこのサポートラインは割ってくるかもしれません。ただ、短期的に日足で見ると、20MAが上がりつつあることや、ロウソク足が20MAの上に乗り始めていることは、上昇ブレイクアウトの予兆の条件にも当てはまります。もしこれが機能すれば、一過性の上昇は十分見込めるので、明日や来週の日足に注目していきたいと思います。

自分でもよく分析してから投資しよう

ちょっと長くなってしまいましたが、簡単に大麻株分析してみました。大麻株は長期投資でもリスク要素が高いことは分かっていただけたかと思います。その中でもできるだけ安定した株を選んで、少なめに投資することがお勧めです。トレードの場合も、取引できる株を厳選して、必ずファンダメンタルなどがないか確認してから取引しましょう。

今日は、近年アメリカで合法化が相次ぐカンナビスこと
医療用そして嗜好品の大麻についてお話するよ！

近年アメリカだけでなく日本でもカンナビスや医療用大麻の名前は耳にするようになったのではないでしょうか？日本ではカンナビスは違法薬物として扱われていますが、私は10年以上アメリカにいてカンナビスに対する考えが変わったのと、今後の経済発展に期待している一人でもあります。そんな私が今日はカンナビスって何？という方のために、分かりやすく記事にまとめてみました。これは今後話そうと思っている大麻株の話にも通づる部分はあるので、大麻株投資を考えている方や、現在株を持っているけどあまり調べずに買っちゃった方も、ぜひ目を通してほしいなと思います。

カンナビスの植物学

カンナビスの名前ですが、これはカンナビスの植物の学名の最初の部位、属名のCannabisから来ていて、発音的には”カナビス”のほうが近いです。アメリカではWeed（ウィード）なんて呼んだりもしますね。この属名ですが、生物学分類の一種の分類名で、例えば植物の〜科っていうのは聞いたことがあると思いますが、この科名を更に細分化したものの一つが属名です。カンナビスの学名はよく聞くものに2種類存在しますね。

Cannabis sativa(カナビスサティバ)
Cannabis indica(カナビスインディカ)

１はCBDオイルの主成分で知られるカンナビディオール（Cannabidiol）の成分が多く、より治療の分野に貢献できるもので、２は主にTHC（俗にハイにさせるとされる成分）の含有量多いとされています。しかし、近年は様々な種類や交配種が混在しているため、成分にはばらつきがあることもあれば、成分の効果においては現在も研究段階であり、成分の良し悪しをはっきり決められるものではありません。ちなみに、このサティバとインディカの名前ですが、Sativaは意図的に人間によって収穫されていた雌のカンナビスで、Indicaは原産地がインダス川付近だったことからこの名がついたのだとか。

カンナビス、マリファナ、ヘンプの呼び名について

日本語にすれば”大麻”一種類ですが、英語圏ではカンナビスの他にマリファナだったりヘンプなんて言い方もします。なんとなく、マリファナと聞くと危険薬物で、カンナビスだと医療用大麻、のようなイメージがありますが、実は植物自体はどれも同じCannnabis属のもので、名前でその種類や性質が識別できるわけではないのですね。また、よくカンナビスの雌しべにはたくさんのTHCの成分が含まれていると聞きますが、確かに雌しべにはたくさんの油細胞（トリコーム）が見えて多そうですが、他の部位にもTHCは含まれているとのこと。

カンナビスは日光と水が何よりも必要な話

高校の時、当時全盛期だったレオナルド・ディカプリオ主演のThe Beachという映画を観て、映画の内容はさておきカンナビスは暖かい南国のような地域で育つものだと思っていたのですよね。映画の舞台はタイの小さな島、ピピ島というところ。私は実際に行ったことはありませんが、宝石のように透き通ったエメラルドカラーの海と緑に茂るヤシの木で、まさに南の島と呼べる地域です。さて、その映画ではわっさり生茂るカンナビス畑があったのですが、カンナビスといえばレゲエの国ジャマイカも暖かい地域であることを考えると、カンナビス栽培は南国のように年中暖かい気候が良いのかと思われがちですが、実は気温は重要ではないようです。アメリカではケンタッキー州が最もカンナビス生産が多いのですが、このケンタッキー州のルイビルなどは真夏は猛暑ですが真冬はマイナスまで下がるような地域です。カンナビス栽培で最も適しているのは、一日１２時間以上の太陽の光と水はけの悪い湿地帯のような、むしろ水耕栽培がベスト。とはいえ、なかなか一日１２時間も日に当たる湿地帯なんて自然では難しい条件です。近年カンナビスビジネスが多くなり、需要＞供給に傾いていることもあり、私はあまり賛成ではなかったのですが、ビニールハウスなどの温室で人工的環境で育てることはやむを得ないのでしょうね。

カンナビスはなぜ危険薬物となったのか？

日本では大麻＝違法薬物ですので、当然カンナビスをよく思わない人が多いことは十分に理解しています。実際私もメディカルハーブを勉強するまではとんでもない薬物と思っていました。ただ、ここでちょっとカンナビスの過去の話をしようと思います。実はカンナビスの歴史を辿れば、大昔紀元前400年頃から薬効目的で使われているのが分かります。古代ギリシャでは、カンナビスを使用したスチームバスはこれまで存在していたどのスチームバスよりも素晴らしい！との記録が残っているほど。その後も中国、中東、そしてヨーロッパなど、世代が変わっても世界各地でカンナビスの薬効を指摘する文書は残されているのです。

もともとアメリカでは医療用カンナビスは合法だった

アメリカでもカンナビスが違法だったことは皆さんもご存知かと思います。しかし1800年代にはそもそも法律などなく、メディカルカンナビスは一般に存在していたものでした。その後、すべてのカンナビス製品はFDAの認可が必要になったりなどのルールは出ましたが、医療関係者だけでなく一般人も問題なく使用できる時代でした。1900年前後はまだアメリカでは嗜好品としてのカンナビスは殆ど出回っていませんでしたが、1900年代を過ぎた頃から徐々にメキシコから移民が入国するようになります。彼らが嗜好品としてのカンナビスを広め、様々なカンナビスの使用方法が知られるようになりました。

カンナビスは移民弾圧と繊維産業の発展のために利用された

しかしそこで訪れたのが1929年の世界恐慌。当時のアメリカの失業率は過去類を見ない最多のものでした。アメリカ人はメキシカンなどの移民に仕事を取られることを恐れ、彼らの行っている嗜好品としてのカンナビスの使用は悪質なものであると抗議し始めます。追い打ちをかけるように、メディアはこぞってメキシコでの犯罪数とカンナビスの使用は関係していると報じ始め、政府は1937年にマリファナ脱法（Marijuana Tax Act）という米国連邦法を制定します。これはカンナビス製品の増税と、カンナビスの使用、製品販売、所持に対して罰する法律です。一部の必要不可欠な医療用などのカンナビスの製品に高い税金をかけ、医師や薬剤師はそれを講義しました。そして一般市民はカンナビスを手に入れることはできなくなり、これまで生計を立ててきた販売業者や医師までもが、見つかれば刑罰の対象となってしまったのです。更に別の見方として、当時麻繊維の人気は化学繊維や紙パルプなどの産業にとっては邪魔な存在でした。しかしこの世界恐慌とメキシカンの広めた嗜好品カナビスの存在は、彼らにとって、カンナビス産業を弾圧させる格好のチャンスだったわけです。これらの背景から、嗜好品を欲しがる一般市民から非難の声が相次ぎ、カンナビスの密輸や違法栽培、更にはTHCと似たような効果のあるという違法薬物が出回るなど、カンナビスの印象は最悪になっていきました。

アメリカでのカンナビスの今

2020年現在、まだ印象の悪さの名残は残っているものの、医療用の合法化はもちろん、州によっては嗜好品のカンナビスの販売や使用が合法になっています。現在アメリカでカンナビスが合法な州はこちら。(長くなりすぎたので見たい方は下の表をクリックしてください)

といった感じです。これら以外の州は残念ながら法律的に医療用だとしても使用不可になっています。

合法な州ではどんな感じ？

州によって法律が違うということもあり、アメリカ全体がこう、というようには括れませんが、私の住むニューヨークでは、コロラドで完全に合法化されてからは、外を歩いているとあらゆる場所でマリファナの匂いがしてきます。日本にいればなかなかないと思いますが、鼻につくもわっとしたニオイなので、一度嗅げば脳に刷り込まれる臭いだと思いますね。。ニューヨークは医療用はOKという、まだ完全に合法ではないんですが、そんなの気にせず吸う人のほうが多い印象です。医療用カンナビスになると、当然お医者さんの処方箋がいるのですが、それ以前にMedical Marijuana Cardというライセンスのようなものを申請しないとならないのです。それには社会保障番号が要るので、市民や永住者ではない方は購入できないことになっています。完全に合法な州のコロラドなんかでは、コロラド市民であれば1オンスのカンナビスまで購入可能で、コロラド民ではない旅行者であればクォーターオンス（7g）まで購入可能だそうです。もちろん日本人でも購入はできますが、それを自国に持って帰れば空港で引っかかりますので気をつけくださいね。

カンナビス製品とは？ユニークなものまで！

カンナビスの商品には実はたくさんの種類があって、カンナビスの嗜好品の使用が合法ではない州でも購入できるものも多々あります。ここではそういった製品も交えながら、今後、経済に貢献しうる嗜好品カンナビスにはどんなものがあるのかを見てみましょう。

といったところでしょうか。

CBDオイルは今後の期待の星

この中でもCBDオイルの需要は今後も上がることは間違いなしでしょうね。これはカンナビスの植物を溶剤やオイルに漬け込んで成分を取り出した抽出液。鎮痛や抗鬱、吐き気を抑えるなど、様々な研究でCBDの薬効が確認されていますよね。もちろん薬品に比べればその効果はマイルドなものになりますが、副作用が少ないのはカンナビスに限らずメディカルハーブの良いところです。とはいえ、さまざまなCBDオイルが出回っていますので品質には注意したいところ。誇張広告、詐欺広告はこの手の美容健康業界にはつきものです。中には全くCBDの成分が入っていない！なんてものもあるくらいですので、品質を確かめてから購入しましょう。

べーパは医療用としても使われている

べーパ（Vapor）は吸入剤で、専用の器具でカンナビスの成分を蒸気として取り入れます。もちろん気分をハイにさせるために嗜好品として使うことも多いわけなのですが、中には緑内障や鬱の治療のために医師からの処方箋をもらって使用している人もいます。これは特定の成分を濃厚抽出した液を吸入剤に入れて使用したり、嗜好品の場合はそのままカンナビスのハーブを入れて煙草のように使用します。

カンナビスが動物をも救う可能性

カンナビス製品にペットフードまであったことは驚きでした。ちょっと調べてみたのですが、主に犬や猫に対して、落ち着きのなさや不安になりやすい場合に鎮静効果として使われるそうですね。確かに、外を散歩していると、大きな音がしても見向きもしない大人しい犬もいれば、反対側の道を走っていても吠える敏感な犬など様々です。あまり気にしたことはありませんでしたが、確かにリードが外れたら勢いよく飛びかかってきそうな犬はちょっと怖いですので、そういった動物に対して効果があるというのは、飼い主の方にも朗報かもしれません。

カンナビスは悪者ではないよ

総括すると、印象の悪いカンナビスですが、その背景には政治的に複雑な歴史があるよ、ということは分かっていただけたかと思います。メディカルカンナビスは何も恐ろしいものではなく、言ってみればただの薬草であり、例えばミントだったりタイムのようなハーブと同じなのです。使い方さえ間違えなければ、むしろ今後代替医療の一つとして貢献することも、嗜好品だとしても経済発展の効果があるのなら、私はカンナビスは今後も応援していきたいです。